1 A BFM EXCHANGE RATES AND FOREX BUSINESS PART 1

चलिए आज का session start करते हैं BFM के बारे में and module A से हम start करने वाले हैं and this is related to the exchange rates and forex business foreign exchange के बारे में यह chapter रहने वाला है पूरा module जो है वो foreign exchange के उपर है मैं हमेशा एक बात कहता हूँ related to the BFM की अगर आपने ये दो module अच्छे से कर लिये module B and module A तो आपके BFM के exam को clear करने से कोई भी नहीं रह सकता जल्दी से बात करते हैं related to the chapter 1 of module A my name is Ashish Jain मैं आपके लिए JIB, CIB, Bank Promotions की वीडियो लेकर करता रहता हूँ तो जल्दी से subscribe कर लो और वीडियो पसंद है तो वीडियो को like करना बिल्कुल भी ना भूंगा तो foreign exchange होता क्या है तो जो कोई भी deposit है, credit है, balance of payment है जो आप foreign currency में करते हो, draft के रूप में करते हो, travel check के case में करते हो, letter of credit के तरह, bill of exchange जिनको express या draw इंडियन currency में किया गया है उनकी payment foreign currency में होगा है यानि कि कोई भी चीज, कोई भी instrument जो draw किया गया है इंडियन रूपी में और pay होगा foreign currency में वो सब चीज है और कोई भी instrument जो की payable है यानि की बाहर की किसी company ने draw किया है और payable है in Indian currency right तो वो भी foreign currency का part बनती है right तो important points जो है वो सभी type के claims जो की payable है बाहर यानि की foreign currency में और वो सब चीज़े जो की payable है in Indian currency में वो सब क्या है those are foreign exchange उनको foreign exchange की definition में रखा गया है foreign exchange transaction क्या होती है foreign exchange transaction basically वो transaction है जिसमें एक currency दूसरी currency में exchange होती है at a agreed rate यानि की अगर मैं कहूँ की 1 USD is equal to 87 86.95 INR यानि की इस rate में कोई person खरीद ने बेचने के लिए ready है so this is a foreign exchange transaction right exchange rate जो है वो एक price को या ratio को दर्शाता है अब इस case में भी particular item कहे तो it's kind of ratio that is particularly 1 USD is equal to 86.95 INR या फिर we can say 1 INR is equal to 1 divided by 86.95 USD right तो एक तरह से एक ratio हमें मिलती है अब ये market जो होती है for exchange के लेकर ये काफी जादा dynamic होती है even every second the rates हैं वो change होते रहते हैं क्योंकि ये काफी जादा dynamic market है so let's guess कि आप Indian importer हैं आपने payment करनी है USA के किसी supplier को आप importer हैं तो आपने बाहर किसी supplier को payment करनी है आपने एक price के उपर payment को क्या कर दिया लॉक कर दिया लॉक करने क ये transaction करनी है so basically you agree कि आप इसी rate पर जो USDs हैं उनको purchase करोगे and further उनको transfer कर दोगे right अगर आप मान लो कि थोड़ा सा भी late होते या मान लो कि आज मैंने book किया तो मैं अगले दिन जाता तो definitely कुछ ना कुछ difference मुझे देखने को मिलता वो favorable भी हो सकता था unfavorable भी हो सकता था that could be the case � शामिल है businesses भी शामिल है जिसमें commercial investment banks भी है central banks या कि regulators भी है cross border investors भी है arbitrage hedge funds भी है pension funds भी है speculators भी है इन सबी को मिला करके एक पूरी की पूरी market बन जाती है अब एक country में तो forex भी नहीं होता न अलग लग countries में हर तरह के person है हर एक country का supervisor है हर एक country में individuals है तो सब मिल करके क्या करत हो सकता है कि आपको ना समझ में आई हो reference ना मिला हो that is arbitrager अब arbitrager क्या होता है वो multiple markets में deal करता है let's say this person A है who is arbitrager अब ये अलग लग market में deal कर रहा है let's say M1, M2, M3, M4 ये चार markets है ये इन सब में deal कर रहा है एक instrument एक market से purchase किया दूसरी market से purchase किया उसको तीसरी market से hedge कर लिया fourth market म कि simultaneously person A अलग अलग markets को approach कर रहा है so as to exploit the conditions of the markets and वहां से profit कमा रहा है simultaneously सब चीज़े करते हुए एक market से खरीदा दूसरी market में बेच दिया अब क्योंकि markets में rate कभी same नहीं होते वो थोड़ा बहुत difference रहता रहता है तो उन market conditions का benefit उठाते हुए ये person profit earn करता है that is why the person A क्या है person A arbitrager दो purpose के लिए काम करता है या तो hedging के लिए काम करता है या फिर मुनाफ़ा कमाने के लिए काम करता है ये सभी entities जो मैंने बताया चाहे वो speculators है चाहे वो individuals हैं businesses हैं वो सभी currencies को purchase करते हैं sell करते हैं अपनी commercial needs के लिए हिसाब से hedging strategies के हिसाब से hedging का मतलब तो safeguard करना जैसे safeguard किस � dynamic हैं अब उनसे कैसे बचा जाए तो एक concept होता है concept क्या है forward rate का concept है let's say इस person A ने USDs purchase करने है कितने USDs purchase करने है 20,000 USD purchase करने है लेकिन 20,000 USD purchase करने है after a period of 2 months दो महीने के बाद purchase करने है तो अब दो महीने की wait कर रहा है आज की date में मालिजे price जो है वो 86 रुपीज है हो सकता है कि त� एक डर की कहीं prices बढ़ना चाहे अब इसने purchase करने अगर जादा price हो गया तो इसको नुकसान हो जाएगा तो ये एक contract में आता है with the bank XYZ जो की एक authorized dealer है उसके साथ एक contract में आ गया and उस contract को हम क्या कहते है we say it to be the forward contract ये एक तरह का derivative होता है person A ने bank XYZ से deal कर लिया कि मैं दो महीने के बाद आज के इस price के base पर 20,000 USD purchase करूँ तो bank इसको 86 रुपीज का price नहीं देगा bank इसको forward rate calculate करके देगा forward rate यानि कि आगे जाकर के जो rate बन सकता है और ये rate कुछ ही factors के उपर depend करता है ये नहीं है कि दो महीने बाद वही exact rate होगा लेकि क्या क्या चीज़ों पर forward rate होता है एक तो होता है sport rate जो sport rate होगा आज की date में plus जो interest differential है plus जो forward period है कितने टाइम के बाद आगे जाकर के उसने ये पैसे लेने है USDs लेने है इन सभी चीज़ों को मिला करके एक rate निकलेगा जिसको forward rate कहा जाता है बाकी हम वीडियो में आगे पढ कोशिश करो कि person A ने USDs purchase करने थे तो इसने forward rate के उपर book कर लिया इस contract को let's case कि price जो book हुआ वो हुआ 86.70 अब दो महीने के बाद person A market में चाहे कितना भी rate हो उसे 86.70 के उपर 20,000 USDs purchase करने पड़ेंगे अब अगर तो market में rate 90 रुपीज हो गया या 90 plus हो गया या 86.70 plus हो गया तो definitely benefit है लेकिन अगर कम हो गया तो definitely उसको नुकसान भी हो सकता है right लेकिन person A ने अपने अपको safeguard कर लिया कि किसी भी दिशा में जो price है उसको 86.70 से जादा नहीं पड़ेगा that's why he basically hedged himself उसने अपने अपको safeguard कर लिया इसी को safeguarding कहते है right तो अलग-अलग तरीके होते हैं अलग-अल डील करती है कोई fixed इसकी range नहीं है 24 by 7 ये market चलती है और ये अलग-अलग time zones में market move करते है there is a time zone gap जैसे इंडिया में working hours अलग है किसी और country में उस time पर working नहीं होगी right and in India में जिस time पर working नहीं हो सकता है किसी और country में working हो किसी और time zone में working हो hours काम करती है continuous trading होती है कोई भी geographical boundary नहीं है कोई भी primarily communication system based यहाँ पर कोई tied physical walls नहीं है इस market के लिए ये market बहुत जादा liquid है and बहुत कम spread यहाँ पर होता है जैसे कई markets में spread यानि कि profitability काफी जादा होती है इस market में profitability काफी कम होती है and definitely leverage काफी जादा हो सकता है इसने potential for losses and profit काफी ज that is a scenario तो कहने का बता है कि जब London या European market जो अपना दिन start करती है तो nearly lunch type होता है इंडिया में right और इंडिया जब अपनी market को बंद कर देता है तो New York की market just start होती है right meanwhile New York की market जब run करती है तो जो eastern hubs हैं Tokyo, Hong Kong के, Singapore के वो open होने start हो जाते हैं right तो इस तरह से अलग अलग market अलग अलग have a look at the gist of the same तो first of all we are having the central banks अब जो central banks है न ये foreign exchange के reserves को save होते हैं आपने बहुत बार ये चीज़ सुनी होगी कि reserve bank of India ने कह दिया है कि हमारे पास lowest reserves हैं इस time पर forex के reserves हैं तो ये आपकी currency को और ज़ादा मजबूत बनाने के लिए ज़रूरी होता है right तो जो central banks होते हैं forex reserves को reduce करते हैं as compared to that of the USD right and volatility को reduce करते हैं कि market में volatility ना बने right तो ये चीज़ इसका किसका काम होता है ये central banks का काम होता है second जो है that's related to the foreign commercial banks अब जो commercial banks होते हैं न इन्होंने अपने customers को services provide करने होती हैं जो इनके corporate customers है retail customers हैं और साथ के साथ अगर उनको hedging services provide करने हैं यानि कि उनको safeguard करन अब उनको hedging services provide करनी है right तो that is the scenario वो उनको basically इस तरह से help करते हैं third जो हमारे पास deal करने वाले हैं in the case of the particular foreign exchange वो हमारे पास है investment funds या investment banks अब investment banks या investment funds कहते हैं कि जो funds हैं वो पूरे के पूरे world में move कर रहे हैं ऐसा तो नहीं है एकी जगह पर रहे हैं अलग-अलग countries में अलग currencies म इंटरमेडरी की तरह करते हैं right जो demand order होता है उसको supply के साथ match करना होता है अगर कोई person 50,000 USD खरीदना चाहता था तो 50,000 USD का seller भी तो चाहिए तो वो foreign exchange brokers हैं जो इंटरमेडरी का काम कर रहे हैं further it's related to corporations जो corporations हैं ये क्या करती हैं ये cross border जो transactions हैं वो करते हैं investments कर सकते हैं speculative activities करती हैं corporations करती हैं अलग-अलग इसमें mutual funds pension funds ये सब शामिल होते हैं right then the last one it's related to individuals अब individuals को क्यों चाहिए बाहर पैसा अपनी family को भेजना है बाहर पढ़ने जा रहे हो investment करनी है उन सभी purposes के लिए उनको भी foreign exchange की उतनी ही requirement रहती है that is the तभी तो main participants these are the main participants right तो ये participants जो हैं वो काफी जादा humongous amount of transactions को create करते हैं right and इनकी requirements होती हैं वो complete को करते हैं वो ये सभी structure ये जो मैंने आपको बताया corporations, forex brokers, investment banks, commercial banks, central banks, ये सभी मिल करके जो particular requirements हमको fulfill करते हैं right अब उसके बाद it's related to dynamism of the forex market तो मैंने आपको already बताया की जो market है नहीं ये काफी जादा dynamic है हर एक 3 से 4 second में ये market fluctuate करती है यारे की 21,600 times लगभग जो market है वो fluctuate करती है right market के timing की बात करते हैं तो generally Monday to Friday वर्ल्ड वाइड बेसिस में market जो है वो operate करती है middle eastern market जो है वो particularly पहले कहते हुँ Saturday, Sunday को भी open रहती थी Friday को close होती थी Saturday, Sunday को restriction के साथ open रहती थी ठीक है लेकिन अब वहाँ पर भी Monday to Friday ही operations चलते हैं and जब सारे trade होते हैं वो OTC basis पर trade होते हैं OTC दो तरके trade होते हैं एक होता है OTC person A person B के साथ कोई चीज को खरीद बेच रहा है right तो ये OTC based trade हो गया क्योंकि ये दोनों ने आपस में खरीद बेच की है और exchange traded हो गया जहाँ पर कोई exchange बीच में शामिल है और उनके थ्रू deal की जा रही है अब in case of OTC जो transactions होती हैं वहाँ पर tailored transactions होती है because ये दोनों की needs के हिसा� में देखने को मिलता है वो basically आपके पास क्या होती है those are standardized deals right तो दो तरह के deals होती है so as I told you ये markets Monday to Friday काम करती हैं और mostly जो trade होते हैं वो over the counter trades आपको देखने को मिलेंगे and इनको conclude कैसे करते हैं आजकल तो screen based conclusion हो गया dealing systems है right that is a scenario अब अगर हम बात करें large global banks के बारे में या फिर time zones के बारे में तो जो banks हैं लिंडन में may deal with the counterparts in Paris, Frankfurt में, Mumbai में, New York में deal कर सकते हैं जो different time zones में हैं वहाँ पर भी deal कर सकते हैं बिल्कुल अलगले time zones में काम कर सकते हैं ना क्योंकि ये global market है let's say case यहाँ पर एक bank जो है वो है इंडिया में और उसने deal करनी है अपने counterpart के साथ USA में तो definitely they can be dealing with the same इनके साथ deal कर सकते हैं right even after the working hours भी dealing कर सकते हैं वो market का timing बता दिया है मैंने आपको Monday to Friday का बता दिया लेकिन working hours के बाद भी तो ये आपस में deal कर सकते हैं आपस में तो कोई दिक्कत नहीं है जैसे आप अपने account operate कर रहे हैं net banking through Saturday Sunday को उसी तरह से right तो वो definitely deal कर सकते हैं अगर हम global dealing rooms के बारे में बात करें तो around the clock ये काम काज करते हैं dealing room basically क्या होता है dealing room is kind of the एक operational structure है जिसको dealing room का नाम दिया गया है जहाँ पर traders बैठेंगे ठीक है तो वहाँ पर वो अपने home based dealing systems का भी इस्माल करते हैं global dealing systems का भी इस्माल करते हैं softwares का इस्माल भी करते हैं ताकि वो कहीं पर भी किसी भी time पर deal कर पाएं trade कर पाएं now it's related to market makers and two-way courts market makers major markets जो banks हैं वो ही market makers हैं जो two-way court provide करते हैं two-way court पता क्या होता है एक example के दूर बताता हूँ let me just give you an example तो एक example को समझते हैं let's say it's given one USD is equal to 86.40 slash 86.90 ठीक है तो इस तरह से court है लेकिन इस तरह से court है लेकिन इस तरह से court है लेकिन इस तरह से court है लेकिन इस तरह से यह जो court यहाँ पर है ना this is a two-way court यह two-way quotation जो है यह court जो है वो bank के तरह दिया गए and यहाँ पर दो तरह का price होता है one it's related to the buying rate यह वाला जो rate है ना जो left side पर है this is a buying rate right और यह जो rate है दूसरे आपका right side पर this is a selling rate ठीक है यानि कि यह bank जो है as per the interbank rate वो 86.40 के ऊपर खरीदने को ready है और 86.90 के ऊपर sell करने को ready है right and इनके बीच में definitely कुछ ना कुछ gap तो रहेगा ना वो ही कहें का spread वो ही bank का क्या है एक spread रहेगा right कि bank 86.40 पर खरीदने को ready है और 86.90 पर sell करने को ready है अब एक ही court के अंदर buying court भी है और selling court भी है that is why इसको हम क्या कहते है we say to be the two-way quotation इसको two-way quotation के नाम से जाना चलता है is that clear ये जिस clear होगी right बाकि आगे हम questions को solve करेंगे तो और clarity हो जाएगी अब foreign exchange market के क्या characteristics है फ़ड़ा फ़ड़ा समझते हैं सबसे पहले चीज जो मैंने आपको बताई that it's related to ये 24 hour market है 24 घंटे चलती है Monday to Friday ये operable रहती है और यहाँ पर जो ज़ा आज capital को काफी ज़ादा voluminous transactions यहाँ पर होती है काफी ज़ादा high liquid market है क्योंकि transactions काफी voluminous है और हर 3-4 second में यहाँ पर जो prices हैं वो change होते हैं time zone factor जो है काफी ज़ादा effect कर सकता है even risk भी रहता है country risk यहाँ पर temporal risk भी यहाँ पर exist कर सकता है pre-settlement risk भी इसमें शामिल हो सकता है and definitely restrictions impose करते हैं जैसे जब इंडिया में globalization नहीं हुई थे उससे पहले तक जो भी prices थे वो उन सब भी को government deal करती थी government ही lead करती थी लेकिन अब काफी हद तक जो current account transactions हैं वो तो 100% way में freely है तिक्या यन की market ही decide करती है उन सब भी जिसको और capital account transactions में भी काफी हद तक जो freedom है liberty है वो दी � definition होती क्या है we went to the exchange rate कि exchange rate क्या होता है कि एक currency पर दूसरी currency पर आप खरीदने के लिए रहे हो इस kind of ratio market participants के बारे में हमें पढ़ा कि central banks, commercial banks, investment banks, foreign brokers, corporations and all then we further read about the global turnover कि global turnover किते वो बिना पो idea यहाँ पर देता हूँ कि approximate 6.60 trillion per day यह 2020 के हिसाब से है जो turnover था इस market का per day के हिसाब से और Indian market के बात करें तो OTC का turnover जो था वो काफी जादा बढ़ गया था 34 billion तक increase हो गया था 2019-20 में right and market operation की बात करें तो यह 5 days operable रहती है from Monday to Friday and across the global time zones यह market working में रहती है अगर characteristics के बात करें तो 24 hour का nature है काफी liquid है frequent rate changes इसमें देखने को मिलते है and we learnt about a lot of things over here यहां तक का वीडियो पसंद आए तो जल्दी से वीडियो को like जरूर कीज़ेगा और वीडियो को share जरूर कीज़ेगा अपने friends के साथ colleagues के साथ now let's understand the factors determining the exchange rates कौन से factors हैं जो exchange rate को define करते हैं देखो foreign exchange का जो factor है सबसे पहले वो depend करते है type of delivery के ऊपर यानि कि दो जो currencies आप exchange करें उनकी delivery कैसे होगी अगर तो delivery जो है वो देखो अलग अलग time पर भी हो सकती है जैसे same day पर भी हो सकती है delivery जो है that could be on the different days also right वो एक दिन बाद भी हो सकती है and दो दिन बाद भी हो सकती है and even after two days भी हो सकती है तो अगर तो आपकी settlement जो है वो same day पर होती है we say कि it is a ready rate or cash rate ठीक है तब उस case में हम उसको cash rate या ready rate कहते है टी प्लस वन basis पर या settlement होती है तो we say कि वो हमारे पास जो rate applicable है वो term rate रहेगा if we say two plus two है तो हम कहते है कि if forward rate applicable होगा right तो ये अलग लग आपकी settlement के base पर होता है तो sport rate की सबसे पहले हम बात करते है तो sport rate जो है वो fundamental rates है जो markets में इस्तमाल होते है सबसे ज़्यादा voluminous transactions जो है वो आपको इसी case में देखने को मिलेगी जो sport rate है वो particularly dynamic भी है काफी ज़्यादा अलग � right let's understand those factors and sport rate होता है इसमें settlement T plus 2 days basis पर होती है जैसे कि अगर आपने transaction जो है वो first को करी है तो settlement जो होगी that will be on the third वो तीसरे दिन पर होगी and बीच में जो भी दिन आ रहे है आपके पास वो आपके पास सभी working day यानि कि जिस दिन transaction है बीच में and जिस दिन settlement है सारे के सारे दिन working days ह वॉरी बाउड दस है तो sport rate में factors क्या क्या है कि आपको चेंजीज देखने को मिलते हैं तो सबसे उस पर आते हैं फंडामेंटल रिजन स्पूच डामेंटल रिजन होते हैं जैसे मान लो किसी कंट्री की जो मोनेटरी policy है, अगर उसमें कोई changes देखने को मिलते हैं, जैसे मान लो की, जो की long term exchange rates होते हैं, अगर वो effect होते हैं, जैसे मान लो की policy change होगी, तो definitely long term exchange rates हैं, उनके ऊपर भी impact देखने को मिल जाएगा, in a other way, जो fundamental reasons होते हैं, like balance of payment and all, वो long term के ऊपर ज़ादा impact डालते हैं, लेकिन definitely short term में � fundamental indicators से linked होते हैं, like balance of payment, balance of payment is kind of thing की, एक country ने दूसरी country को कितना foreign exchange देना है, और कितना लेना pending है, right, वो balance of payment होता है, तो जैसे मान लो की, total currency का level अगर हम देखे हैं, तो इन्होंने देना था 5000, ठीक है, और इन्होंने लेना था 4000, तो balance of payment जो होगा, वो कितना होगा, 1000 का होगा, right तो अगर surplus है, balance of payment, तो इसके साथ home currency आपकी strong होती है, लेकिन अगर deficit है, जैसे मैं आपको example दी, उस case में 1000 deficit है, तो उसके case में definitely it will be having a negative impact, for the economic growth rate, अगर आपकी production जो है, वो बढ़ रही है, इसका मतलब growth rate increase हो रही है, ठीक है, तो growth rate increase हो रही है, तो definitely आपकी जो home currency की value है, वो भ हो तो आपके exports increase होंगे, exports increase होंगे, मतलब foreign currency और आएगी, foreign currency और आएगी, तो आपकी currency जो है, home currency जो है, वो strong होगी, then the third factor is related to the fiscal policy, अगर policy जो है, वो expansionary है, expansionary का मतलब होता है, जब tax rates काफी कम है, तो उसके साथ भी लोगों के पास जादा पैसा available होगा, और economic growth होगी, and further exchange rates उस आपकी जो currency है, वो भी stable होगी, and वो जादा strong बनेगी, right, monetary policy के उपर भी impact बढ़ता है, अगर central bank, जैसे हमारा central bank को है, reserve bank of India ना, तो reserve bank of India मालो कि interest rates के operation लेता है, money supply के operation लेता है, तो उसके कारण भी जो home currency होती है, वो strengthen या weaken होती है, main purpose क्या है, main कारण यही है कि लोगों के पा कम होगी, right, फिर interest rate की बात रहती है, that is a fifth factor, अगर domestic interest rate जादा है, जैसे मालो इंडिया में interest rate 9% चल रहा है, USM interest rate let's say 4% चल रहा है, तो USA के जो investors है, वो क्या करेगे, USD को बेचेंगे, INR को purchase करेंगे, और इंडिया में investment करेंगे, तो ultimately क्यों आएगा, इंडिया की home currency जो जादा interest rate रखते हो अपनी country में, तो long term में इससे आपकी economy slow down हो जाएगी है, और बाद में, long term में जाकर कि आपकी currency जाओ, वो भी weak हो जाएगी, अगर जादा लंबे समय के लिए आप अपने interest rates को कम जारा करते हो, तो इसको मैं important point यहाँ पर mark कर देता हूँ, जो sixth point है, वो यहाँ प है, तो definitely currency भी आपकी strong होने वाली है, so we can simply say कि fundamental reasons में तो आपके पास balance of payment भी हो सकता है, economic growth rate भी हो सकती है, fiscal policy, monetary policy, interest rates और साथ के साथ political issues भी हो सकते है, but when we talk about the technical reasons, तो technical reason में होता है कि government ने मान लो किसी particular country के उपर imposition लगा दिया, यहाँ फिर government जहाँ पर control कर रही है, जहाँ पर � the technical reasons, example के तौर पर 1997 South East Asian currency crisis हुआ, countries थे कुछ जैसे कि Indonesia, Thailand, Philippines, etc. इनके exchange rate dramatically shift हुए, जब capital काफी जादा इनकी country में आ गए, उसकी विज़ा से, like in the case of the OPEC surpluses, जहाँ पर petroleum exporting nations की बात करते हैं, OPEC countries की बात करते हैं, उनके पास rate काफी बढ़ते हैं, तो उनके पास काफी जादा capital हो जाती है, अब अगर वो पैसा किसी और country में invest करते हैं, जैसे मालो की OPEC country है यहाँ पर, और इन्होंने पैसा invest कर दिया, inflow कर दिया, इंडिया में, अब इंडिया के पास inflows काफी जादा बढ़ जाएंगे, अब जब inflows capital generally कहाँ move करती है, lower yielding से higher yielding currencies में move करती है, as I have already told you, this is said to be interest rate differential, क्या कहते हैं इसको, interest rate differential कहते हैं, मतलब क्यों होता है, कि जैसे मालो की Saudi Arabia में जो rate of interest है, वो 3% का है, और इंडिया में rate of interest let's say 9% का, तो differential कितना हो, 6% का difference हुआ दोनों की बेच में, right, तो जहाँ पर low yield थी, वहा जाएगा high yield की तरफ, ये scenario रहता है, right, अब इसमें बाहर के person कैसे benefit लेते हैं, वो क्या करेंगे, USD के बतले में पहले Saudi Arabia की currency ले लेंगे, फिर Indian currency में invest कर देंगे, तो इस तरह से जो inflow होता है, currencies का, वो decide होता है, and जहाँ पर interest rate जाता है, वहाँ पर inflow बढ़ जाएगा, but as I told you है, third जो scenario है, वो है speculation related, speculation का मतलब होता है, just for the sake कि मुझे लगे कि USD का price 90 rupees हो जाएगा, investment होने शुरू हो जाएगा, buyers ने USD's purchase करना start करेंगे, तो एक artificial growth देखने को मिल जाती है, speculative forces होती है, वो भी काफी impact करते हैं किसको, exchange rate को, अगर speculator को expect होगा कि home currency depreciate करेंगी, let's say USD का price बढ� जिसके कारण क्यों हैगा, कि ultimately रूपी की value क्यों हो जाएगी, weaken up हो जाएगी, because potential कहां दिख रहे हैं, USD में दिख रहे हैं, तो वहाँ पर वो Indian रूपी को sell कर रहे हैं, USD को buy कर रहे हैं, right, that is a scenario, okay, फिर बात आती है, related to exchange rate mechanism, क्या क्या different type of rates हैं, उनके बारे में बात करने वाल cash rate में ready rate में क्यों नहीं होती हैं, cash rate में आपको दाए ना, जहां पर T plus 0 basis पर, इसको हम cash rate भी कहते हैं, या फिर इसको हम ready rate भी कहते हैं, यहां पर settlement होती है, T plus 0 days basis के उपर, जबकि वहीं पर हम sport rate की बात करें, तो यहां settlement होती है, T plus 2 days basis के उपर, right, अब क्योंकि time zone different different है, तो देखने को मिलते हैं स्पोर्ट वैल्यू डेट राजिक्शन होती है सेकंड वर्किंग डे आफ्टर द ट्रांजेक्शन सेटलमेंट वहां पर होती है एंड जो रेट यूज होता है उसको स्पोर्ट रेट कहते हैं राइट तो यह चीज में आलरेडी पड़ी राइडिंग को समर्च से सबसे पहले सबसे पहला सेनरियो रेडी रेट का है जिसको हम कैश रेट भी कहते हैं सेटलमेंट जो होती है सेम डेट कोशिश दिल्ली उस दिन ही सेटलमेंट हो जाएगी लेकिन इस डिल जो थी first November 2021 को ही bank A ने 10,00,000 USD purchase की bank B से settlement 21st November को ही हो जाएगी first को ही आपने purchase किया first को ही settlement हो गई कौन सा rate है this is a cash rate और ready rate दूसरा term rate term rate यानि कि tomorrow tomorrow यानि कि अगले working day पर next working day words की तरफ ध्यान देना next day नहीं है next working day यानि कि first November को deal करी और settlement किस दिन हुई है second November को हुई है दोनों दिन first November and second November दोनों countries में जो transactions में शामिल है वहाँ पर working होने चाहिए अगर second मान लो working नहीं था किसी भी एक center में तो उसके case में let's say first को transaction second को holiday था किसी भी एक center में और conclude जो हुई है transaction वो third November को हुई है तब भी ये कौन सा माना जाएगा this will be said to be the term rate only because settlement T plus 1 basis पर हुई है holiday day को count ही नहीं किया जाता right that is a scenario kindly please take a note of it फिर बात आती है sport rate के बारे में जहाँ पर T plus 2 days basis के उपर settlement होती है second working day transaction date है first November 2021 की bank एक है मुंबई के उन्होंने 11,55,000 USD परचेज किये है bank B से euros परचेज किये है और settlement जो है वो third November को होगी यानि कि transaction हुई first को second को settlement नहीं हुई अब settlement जो है वो होनी है third को यानि कि second working day तो यहाँ पर दो है ये first working day है और ये second working day है अगर तो first working day को होता तो वो term rate कह रहा था जिसको हम TON से designate करते हैं अगर वो same day पर होता यार कि first को होता तो उसे हम ready rate कहते हैं या फिर cash rate कहते हैं अब क्योंकि वो second working day पर है तो उसे हम क्या कहेंगे we say it to be the sport rate इसको हम sport rate के नाम से जानते हैं right ये scenario होता है और अगर settlement second working day के बाद होती है तो उसको हम कौन सा rate कहते हैं we say it to be forward rate जैसे transaction हुई है first November को लेकिन settlement जो होनी है let's say हम कहें कि वो 15th November को होनी है तो बीच में ये तो T plus 2 day से जादा हो गया ना तो that will be what वहाँ पर कौन सा rate applicable रहेगा forward rate applicable रहेगा और ये जो forward rate होता है इसकी calculation पर कैसे होती है this is basically based upon the sport rate ये होता है sport rate plus minus premium और discount यानि कि अगर तो currency premium पर है आज की rate में सस्ती है बाद में महंगी है तो फिर उसमें जो आपके forward points हैं वो add हो जाएंगे premium पर होती है और अगर वहीं पर currency जो है वो discount पर है तो forward points होते हैं वो subtract हो जाएंगे इसके बारे में example मैं आपको फटा फट से करवा देता हूँ let's say two way quotation जो sport rate दिया गया है वो दिया गया है 1 USD is equal to 76.10 slash 30 आइए ना ये आपको sport rate दिया गया आपको जस्ट इसी तरह से दिया जाएगा two way quotation दिया जाएगा या one way quotation दिया जाएगा इस तरह से provided रहेगा as I told you जो left side पर है वो होता है आपका buy rate और जो right side पर होता है वो आपका होता है selling rate अभी मैं ज़्यादा details में नहीं जा रहा interbank market rate के लिए just telling you कि एक buying rate है और एक आपके पास selling rate है अब यहाँ पर मान लो कि आपको one month के forward points दिये गए ये जो forward points होते हैं ये basically based होते है forward period के उपर interest rate differential के उपर और sport rate के बेस पर let's say ये दिये गए हैं आपको 30 slash 40 ये buying forward points है ये selling forward points है जैसे मैं buying rate selling rate लिखा था वैसे ये buying forward point है और selling forward point है अब इस simple scenario में क्या है अगर आपको कहा गया है just calculate one month selling rate one month का जो selling price है वो आपने calculate करना है one month का तो कैसे calculate करेंगे one month का जो selling price है वो आप किस तरह से calculate करेंगे उसके बारे में आपको बताना है तो simple सा scenario समझेगा simple सा scenario यहाँ पर जो समझने वाली पात है वो ये रहती है कि आपके पास जो selling rate है इस case में कौन सा selling rate है आपका selling rate ये 30 वाला है ठीक है तो इसको लिख लेते हैं तो ये आपके पास जो rate है 76.30 और यहाँ पर देखेगा जो forward points है buying selling वाले selling वाले forward points कौन से है 40 है अब इस scenario में आपने देखना होता है अगर तो आपके selling forward points जादा है buying forward points से तो हम कहते हैं कि currency जो है वो आपकी premium पर available है the currency is available at premium वहीं पर अगर selling forward points कम हो buying forward points से तो हम कहते हैं कि currency जो है discount पर available है अब इस scenario में क्या रहेगा the currency is available on premium क्योंकि आपके forward जो point है selling वाले वो 40 है और जो buying वाले वो 30 है so selling forward points are greater than the buying forward points तो currency जो वो premium पर है तो ये forward वाले जो buying selling points है 0.40 वो क्या हो जाएंगे add हो जाएंगे क्योंकि मैंने आपको बताया अगर currency premium पर है तो add होते forward points, currency discount पर है तो minus होते है forward points तो यहाँ पर आपका one month forward जो selling rate है वो बन जाएगा 76.70 तो इस particular example में और इस particular video में सिर्फ इतना ही बट इसके साथ बहुत ही important question मैं आपको बताओंगा और हम cover करेंगे अगली second part में