IIBF प्रमाणन के लिए मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स और ट्रेजरी प्रबंधन

मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स भारत में बैंकों के ट्रेजरी संचालन की रीढ़ हैं। और इन शॉर्ट-टर्म फंडिंग टूल्स की गहरी समझ IIBF ट्रेजरी मैनेजमेंट प्रमाणन परीक्षा में बैठने वाले हर अभ्यर्थी के लिए आवश्यक है। ओवरनाइट कॉल मनी से लेकर 364-दिन के Treasury Bills तक।

ये इंस्ट्रूमेंट्स यह परिभाषित करते हैं कि बैंक तरलता का प्रबंधन कैसे करते हैं। सांविधिक आवश्यकताओं को कैसे पूरा करते हैं। और अधिशेष फंड पर रिटर्न को कैसे अनुकूलित करते हैं—यह सब Reserve Bank of India द्वारा शासित एक कड़े विनियमित ढांचे के भीतर।

कॉल मनी, नोटिस मनी और टर्म मनी: इंटरबैंक तरलता बाजार

भारत में इंटरबैंक मनी मार्केट उन बैंकों के लिए पहला ठिकाना है जिन्हें तत्काल तरलता की आवश्यकता होती है या जो शॉर्ट-टर्म अधिशेष को तैनात करना चाहते हैं। इस खंड में लेनदेन को अवधि के आधार पर मोटे तौर पर तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया जाता है:

• कॉल मनी। अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों और प्राइमरी डीलरों के बीच ओवरनाइट उधार लेना और देना। वह दर जिस पर ये लेनदेन होते हैं। कॉल मनी रेट, सिस्टम तरलता के आधार पर रोज़ाना उतार-चढ़ाव करती है। RBI की Liquidity Adjustment Facility (LAF) कॉरिडोर—जो रेपो रेट पर आधारित है। Standing Deposit Facility (SDF) दर—प्रभावी रूप से फ्लोर तय करती है। कॉल मनी रेट के लिए सीलिंग।
• नोटिस मनी – दो से चौदह दिनों की अवधि वाले लेनदेन। ये तब उपयोगी होते हैं जब किसी उधारकर्ता या ऋणदाता को शुद्ध ओवरनाइट सौदे की तुलना में थोड़ी अधिक लचीलापन की आवश्यकता हो। पूरे दो-सप्ताह की अवधि के लिए फंड लॉक नहीं करना चाहता।
• टर्म मनी। चौदह दिनों से अधिक और एक वर्ष तक की परिपक्वता वाले सौदे। टर्म मनी लेनदेन बैंकों को अस्थिर ओवरनाइट खंड पर निर्भर हुए बिना मध्यम-अवधि की तरलता आवश्यकताओं की योजना बनाने में मदद करते हैं।

केवल अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक। सहकारी बैंक। और प्राइमरी डीलर ही कॉल/नोटिस मनी मार्केट में उधारकर्ता दोनों के रूप में भाग लेने की अनुमति रखते हैं।

ऋणदाता। म्यूचुअल फंड जैसी अन्य संस्थाएं। बीमा कंपनियां पहले इस बाजार तक पहुंच सकती थीं।

तब से उन्हें कोलैटरलाइज़्ड खंड तक सीमित कर दिया गया है। ट्रेजरी फ्रंट-ऑफिस डीलर पूरे ट्रेडिंग दिन कॉल रेट की सक्रिय रूप से निगरानी करते हैं। और उनके निर्णय बैंक के फंड की लागत को सीधे प्रभावित करते हैं।

नेट इंटरेस्ट मार्जिन।

iibf.store पर CAIIB कोर्सेज के माध्यम से तैयारी करने वाले अभ्यर्थियों के लिए, यह समझ विकसित करना कि कॉल रेट एडवांस टैक्स आउटफ्लो, GST भुगतान तिथियों, और महीने-अंत की SLR मांग पर कैसे प्रतिक्रिया करती है, एक प्रमुख परीक्षा कौशल है।

Treasury Bills, Commercial Paper और Certificates of Deposit

इंटरबैंक मार्केट से परे। भारत में मनी मार्केट में कई व्यापार योग्य इंस्ट्रूमेंट्स शामिल हैं जो बैंकों को अनुमति देते हैं। कॉरपोरेट्स, और संस्थागत निवेशकों को शॉर्ट-टर्म फंड को सटीकता के साथ तैनात करने की।

Treasury Bills (T-Bills)

Treasury Bills, RBI नीलामियों के माध्यम से Government of India द्वारा जारी किए गए ज़ीरो-कूपन सॉवरेन इंस्ट्रूमेंट्स हैं। इन्हें छूट पर जारी किया जाता है और अंकित मूल्य पर भुनाया जाता है। जिसमें अंतर निवेशक के रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। तीन मानक अवधियां हैं:

1. 91-दिन T-Bills – हर बुधवार को नीलाम किए जाते हैं। शॉर्ट-टर्म जोखिम-मुक्त दरों के बेंचमार्क के रूप में व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं।
2. 182-दिन T-Bills – हर वैकल्पिक बुधवार को नीलाम किए जाते हैं। 91-दिन और 364-दिन की श्रेणियों के बीच की खाई को पाटते हैं।
3. 364-दिन T-Bills – हर वैकल्पिक बुधवार को नीलाम किए जाते हैं। बैंकों द्वारा Statutory Liquidity Ratio (SLR) आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए आमतौर पर उपयोग किए जाते हैं।

T-Bills, SLR के अंतर्गत पात्र प्रतिभूतियां हैं। द्वितीयक बाजार में अत्यधिक तरल हैं, और शून्य क्रेडिट जोखिम रखती हैं। ट्रेजरी प्रबंधक नियमित रूप से जोखिम-मुक्त रिटर्न अर्जित करने के लिए अधिशेष फंड को T-Bills में पार्क करते हैं। यदि सिस्टम तरलता सख्त होती है तो जल्दी से नकद करने की क्षमता बनाए रखते हैं।

Commercial Paper (CP)

Commercial Paper एक असुरक्षित मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट है जिसे कंपनियों द्वारा जारी किया जाता है। गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां (NBFCs), और प्राइमरी डीलर शॉर्ट-टर्म वर्किंग कैपिटल जुटाने के लिए। CPs छूट पर जारी किए जाते हैं।

सात दिन से एक वर्ष के बीच परिपक्व होते हैं। जारीकर्ता की क्रेडिट गुणवत्ता यहां बहुत मायने रखती है—CP निवेश में क्रेडिट जोखिम होता है। T-Bills के विपरीत—और बैंकों की ट्रेजरी क्रेडिट टीमों को फंड तैनात करने से पहले जारीकर्ता रेटिंग का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए।

Certificates of Deposit (CDs)

Certificates of Deposit, अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों और चुनिंदा वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए गए परक्राम्य। व्यापार योग्य रसीदें हैं। बैंक शॉर्ट-टर्म अवधियों के लिए बल्क डिपॉजिट जुटाने के लिए CDs जारी करते हैं (बैंकों के लिए सात दिन से एक वर्ष।

वित्तीय संस्थानों के लिए एक वर्ष से तीन वर्ष)। ट्रेजरी के दृष्टिकोण से। उच्च-रेटेड बैंकों द्वारा जारी CDs अधिशेष फंड तैनात करने के लिए एक पसंदीदा रास्ता हैं।

वे अच्छी द्वितीयक-बाजार तरलता बनाए रखते हुए T-Bills की तुलना में थोड़ी बेहतर यील्ड प्रदान करते हैं।

अभ्यर्थी वास्तविक परीक्षा से पहले iibf.store पर प्रैक्टिस टेस्ट के माध्यम से इन इंस्ट्रूमेंट्स के अपने ज्ञान का परीक्षण कर सकते हैं।

Repo, Market Repo और TREPS: कोलैटरलाइज़्ड मनी मार्केट

भारत का कोलैटरलाइज़्ड मनी मार्केट वर्षों में काफी बढ़ा है। अब शॉर्ट-टर्म फंडिंग का प्रमुख खंड बनाता है। यहां प्रमुख इंस्ट्रूमेंट्स RBI Repo/Reverse Repo (LAF के अंतर्गत) हैं। Market Repo, और TREPS (Government Securities पर Tri-party Repo)।

LAF के अंतर्गत RBI Repo और Reverse Repo

Liquidity Adjustment Facility के अंतर्गत। बैंक अनुमोदित प्रतिभूतियां गिरवी रखकर RBI से उधार ले सकते हैं (repo) या अधिशेष फंड RBI के पास पार्क कर सकते हैं (reverse repo / SDF)। Monetary Policy Committee (MPC) द्वारा निर्धारित रेपो रेट पूरे वित्तीय सिस्टम में शॉर्ट-टर्म ब्याज दरों को आधार प्रदान करती है।

ट्रेजरी ALM डेस्क LAF उपयोग की बारीकी से निगरानी करते हैं। यह समग्र सिस्टम तरलता का संकेत देता है—उच्च LAF उधारी कमी वाली तरलता का सुझाव देती है। जबकि भारी SDF पार्किंग तरलता अधिशेष का संकेत देती है।

Market Repo

LAF से परे, बैंक बाजार में द्विपक्षीय repo लेनदेन में संलग्न होते हैं। एक repo (पुनर्खरीद के समझौते के साथ बिक्री) उधारकर्ता को पात्र प्रतिभूतियों को अस्थायी रूप से बेचकर फंड जुटाने की अनुमति देता है। जबकि ऋणदाता उन प्रतिभूतियों द्वारा कोलैटरलाइज़्ड रिटर्न अर्जित करता है। market repo के अंतर्गत पात्र कोलैटरल में Government of India Securities शामिल हैं। State Development Loans, और Treasury Bills।

TREPS (Tri-party Repo / CBLO का उत्तराधिकारी)

TREPS—Government Securities में Tri-party Repo—ने 2018–19 में Collateralised Borrowing and Lending Obligation (CBLO) की जगह ली। Clearing Corporation of India Ltd (CCIL) द्वारा संचालित, TREPS म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियों, और गैर-बैंकिंग संस्थाओं सहित प्रतिभागियों के एक व्यापक समूह को कोलैटरलाइज़्ड आधार पर ओवरनाइट उधार लेने और देने की अनुमति देता है। CCIL केंद्रीय प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है, जो वस्तुतः प्रतिपक्ष जोखिम को समाप्त कर देता है। TREPS रेट एक व्यापक रूप से उद्धृत ओवरनाइट मनी मार्केट बेंचमार्क बन गई है। iibf.store के RBI Rates पेज पर वर्तमान RBI नीति दरें देखें।

ट्रेजरी संगठन: फ्रंट, मिड और बैक ऑफिस; Nostro/Vostro; ALM इंटरफेस

एक बैंक का ट्रेजरी केवल एक ट्रेडिंग डेस्क नहीं है—यह एक संरचित संगठन है जिसमें लाभप्रदता दोनों सुनिश्चित करने के लिए स्पष्ट रूप से परिभाषित कार्य होते हैं। जोखिम नियंत्रण। इस संरचना को समझना IIBF ट्रेजरी मैनेजमेंट पाठ्यक्रम का केंद्र है।

फ्रंट ऑफिस

फ्रंट ऑफिस में ऐसे डीलर होते हैं जो मनी मार्केट में सक्रिय रूप से लेनदेन करते हैं। फॉरेक्स मार्केट, और डेट सिक्योरिटीज मार्केट। डीलर इसके लिए जिम्मेदार होते हैं:

• दैनिक तरलता का प्रबंधन करने के लिए कॉल/नोटिस/टर्म मनी लेनदेन निष्पादित करना।
• T-Bills, CPs, CDs, और repo इंस्ट्रूमेंट्स में ट्रेडिंग करना।
• बैंक की फॉरेक्स पोजीशन का प्रबंधन और एक्सपोजर की हेजिंग करना।
• SLR और CRR आवश्यकताओं को कुशलता से पूरा करना।

मिड ऑफिस

मिड ऑफिस जोखिम प्रबंधन के रूप में कार्य करता है। ट्रेजरी की अनुपालन शाखा। प्रमुख जिम्मेदारियों में शामिल हैं:

• प्रतिपक्ष सीमाएं और पोर्टफोलियो सीमाएं निर्धारित करना और निगरानी करना।
• ट्रेडिंग पोर्टफोलियो के लिए mark-to-market (MTM) मूल्यांकन और Value at Risk (VaR) की गणना करना।
• RBI निवेश मानदंडों और बैंक की अनुमोदित Investment Policy का पालन सुनिश्चित करना।
• सीमाओं के उल्लंघन की रिपोर्ट वरिष्ठ प्रबंधन को देना।

बैक ऑफिस

बैक ऑफिस निपटान, समाधान, और रिकॉर्ड-कीपिंग को संभालता है। परिचालन धोखाधड़ी को रोकने के लिए इसे फ्रंट ऑफिस से कड़ाई से अलग रखा जाता है। जिम्मेदारियों में ट्रेड की पुष्टि शामिल है। NDS-OM के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों के लिए SGL (Subsidiary General Ledger) हस्तांतरण। nostro खातों का समाधान, और डील टिकट का रखरखाव।

Nostro और Vostro खाते

ट्रेजरी और फॉरेक्स संचालन के संदर्भ में। Nostro और vostro खाते मूलभूत अवधारणाएं हैं:

• Nostro खाता। "आपके पास हमारा खाता।" एक भारतीय बैंक द्वारा उस देश की मुद्रा में एक विदेशी संवाददाता बैंक के साथ बनाए रखा गया खाता (उदा.. Citibank New York के साथ HDFC Bank का USD खाता)। इन खातों का उपयोग विदेशी मुद्रा लेनदेन के निपटान के लिए किया जाता है।
• Vostro खाता। "हमारे पास आपका खाता।" दर्पण छवि—एक विदेशी बैंक का खाता जो भारतीय बैंक के साथ रुपये (या किसी अन्य मुद्रा) में रखा जाता है। भारतीय रुपये में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के निपटान के लिए RBI के ढांचे के बाद Indian Rupee Vostro खातों ने महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया है।

ट्रेजरी बैक-ऑफिस टीमें nostro खातों का दैनिक समाधान करती हैं; असमाधानित प्रविष्टियां परिचालन जोखिम का प्रतिनिधित्व करती हैं और इनकी तुरंत जांच की जानी चाहिए। JAIIB परीक्षाओं के लिए बैठने वाले अभ्यर्थी Principles and Practices of Banking पेपर में भी nostro/vostro अवधारणाओं का सामना करते हैं।

Asset-Liability Management (ALM) इंटरफेस

ट्रेजरी अलगाव में संचालित नहीं होता। यह बैंक की Asset-Liability Management Committee (ALCO) की प्राथमिक निष्पादन शाखा के रूप में कार्य करता है। ALM फ़ंक्शन परिसंपत्तियों के बीच संरचनात्मक अंतराल की पहचान करता है।

अवधि श्रेणियों में देयताएं। उपयुक्त बाजार उधारी या निवेश के माध्यम से उन अंतरालों को पाटने के लिए ट्रेजरी को निर्देशित करता है। प्रमुख मेट्रिक्स जिन्हें ट्रेजरी और ALM संयुक्त रूप से निगरानी करते हैं उनमें शामिल हैं:

• Liquidity Coverage Ratio (LCR)। सुनिश्चित करता है कि बैंक 30-दिन के तनाव परिदृश्य में जीवित रहने के लिए पर्याप्त High-Quality Liquid Assets (HQLAs) रखें।
• Net Stable Funding Ratio (NSFR) – स्थिर मध्यम-अवधि की फंडिंग संरचनाओं को बढ़ावा देता है।
• Interest Rate Risk in the Banking Book (IRRBB)। मापता है कि ब्याज दरों में परिवर्तन नेट इंटरेस्ट इनकम को कैसे प्रभावित करते हैं। इक्विटी का आर्थिक मूल्य।

ट्रेजरी के निवेश और उधारी निर्णय इन तीनों मेट्रिक्स को सीधे प्रभावित करते हैं। उदाहरण के लिए। अधिशेष फंड को लंबी अवधि की प्रतिभूतियों के बजाय TREPS ओवरनाइट में तैनात करना LCR गुणवत्ता को संरक्षित करता है। यील्ड कम कर सकता है—एक ट्रेड-ऑफ जिसका ALCO को सचेत रूप से मूल्यांकन करना चाहिए।

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ट्रेजरी संचालन अवधारणाओं में गहराई से उतरने के लिए, Reserve Bank of India वेबसाइट पर आधिकारिक RBI प्रकाशनों का संदर्भ लें, जो Master Direction on Financial Market Regulations, LAF अधिसूचनाएं, और FEMA दिशानिर्देश प्रकाशित करती है जो भारत में ट्रेजरी प्रबंधन की नियामक रीढ़ बनाते हैं।

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