Repo, CRR, SLR: RBI बैंकिंग में लिक्विडिटी का प्रबंधन कैसे करता है
RBI लिक्विडिटी का प्रबंधन कैसे करता है, इसे समझना CAIIB Central Banking पेपर के लिए और व्यवहार में मौद्रिक नीति को समझने के लिए मौलिक है। तीन क्लासिक उपकरणों — repo rate, Cash Reserve Ratio (CRR), और Statutory Liquidity Ratio (SLR) — के माध्यम से RBI बैंकिंग प्रणाली में लिक्विडिटी का प्रबंधन करता है, अल्पकालिक ब्याज दरों को दिशा देता है, और विकास को ध्यान में रखते हुए मूल्य स्थिरता के अपने प्राथमिक उद्देश्य को आगे बढ़ाता है। यह गाइड प्रत्येक उपकरण की व्याख्या करती है, वे Liquidity Adjustment Facility के भीतर कैसे परस्पर क्रिया करते हैं, और वे सिस्टमिक स्थिरता के लिए क्यों मायने रखते हैं।
यहाँ लिक्विडिटी का अर्थ है वित्तीय प्रणाली में प्रवाहित होने वाली धन और बैंकयोग्य निधियों की आपूर्ति। बहुत अधिक लिक्विडिटी मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकती है; बहुत कम क्रेडिट और विकास को रोक सकती है। केंद्रीय बैंक का काम इसे संतुलित रखना है।
Repo rate और LAF कॉरिडोर
Repo rate वह दर है जिस पर RBI एक पुनर्खरीद समझौते (repurchase agreement) के तहत सरकारी प्रतिभूतियों के बदले बैंकों को अल्पकालिक निधि उधार देता है। यह सबसे अधिक देखी जाने वाली एकमात्र नीति दर है, जिसे Monetary Policy Committee (MPC) तय करता है। जब RBI repo rate घटाता है, तो उधार लेना सस्ता हो जाता है, बैंक कम दरें आगे पहुँचाते हैं, और लिक्विडिटी तथा क्रेडिट का विस्तार होता है। जब वह repo rate बढ़ाता है, तो उधार लेने की लागत बढ़ जाती है और लिक्विडिटी सिकुड़ जाती है — यही मुख्य लीवर है जिसका उपयोग RBI मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए करता है।
Repo rate, Liquidity Adjustment Facility (LAF) के भीतर काम करता है, जो तीन संदर्भ बिंदुओं वाला एक कॉरिडोर है। reverse repo rate (जो अब Standing Deposit Facility, यानी SDF, के माध्यम से संचालित होता है) फ्लोर है, यानी वह दर जिस पर RBI बैंकों से अधिशेष निधि सोखता है।
Marginal Standing Facility (MSF) सीलिंग है, एक आपातकालीन खिड़की जहाँ बैंक थोड़ी अधिक दर पर उधार लेते हैं। Repo rate बीच में नीति एंकर के रूप में बैठता है। RBI दिन-प्रतिदिन ठीक इसी तरह लिक्विडिटी का प्रबंधन करता है — जब कमी हो तो repo के माध्यम से निधि डालता है और जब अधिशेष हो तो SDF के माध्यम से उसे सोखता है।
ओवरनाइट call money rate को repo rate के निकट रखते हुए।
Cash Reserve Ratio (CRR)
Cash Reserve Ratio किसी बैंक की Net Demand and Time Liabilities (NDTL) का वह प्रतिशत है जिसे उसे RBI के पास नकद आरक्षित निधि के रूप में रखना होता है। महत्वपूर्ण रूप से, बैंकों को इन शेषों पर कोई ब्याज नहीं मिलता, इसलिए CRR एक प्रत्यक्ष लागत है। CRR को बदलकर RBI एक शक्तिशाली, मात्रा-आधारित तरीके से लिक्विडिटी का प्रबंधन करता है: CRR बढ़ाने से अधिक जमा बंध जाती है और प्रणाली से उधार देने योग्य निधि निकल जाती है, जबकि CRR घटाने से क्रेडिट के लिए निधि जारी हो जाती है।
CRR का money multiplier पर मजबूत प्रभाव होता है। एक उच्च आरक्षित आवश्यकता उस राशि को कम कर देती है जो बैंक जमा के प्रत्येक रुपये में से उधार दे सकते हैं, जिससे क्रेडिट निर्माण सिकुड़ जाता है; एक कम CRR इसके विपरीत करता है। चूँकि यह एक भोथरा और तत्काल असर वाला उपकरण है, इसलिए RBI CRR में बदलाव सावधानी से और अपेक्षाकृत कम बार करता है।
इसका कानूनी आधार Reserve Bank of India Act, 1934 में निहित है। अभ्यर्थियों के लिए मुख्य बिंदु ये हैं: CRR को RBI के पास नकद में रखा जाता है, इस पर कोई ब्याज नहीं मिलता, इसकी गणना NDTL पर की जाती है, और यह मूल्य संकेत के बजाय एक मात्रात्मक लिक्विडिटी नियंत्रण के रूप में काम करता है।
Statutory Liquidity Ratio (SLR)
Statutory Liquidity Ratio, NDTL का वह न्यूनतम प्रतिशत है जिसे किसी बैंक को क्रेडिट देने से पहले सुरक्षित, तरल परिसंपत्तियों — मुख्य रूप से सरकारी प्रतिभूतियों, नकदी और सोने — में बनाए रखना होता है। CRR के विपरीत, SLR परिसंपत्तियाँ बैंक की अपनी बहियों में ही रहती हैं और प्रतिफल अर्जित कर सकती हैं (रखी गई प्रतिभूतियों पर ब्याज के माध्यम से)। इसका कानूनी आधार Banking Regulation Act, 1949 है।
SLR एक साथ दो उद्देश्य पूरे करता है। पहला, यह सुनिश्चित करता है कि बैंक तरल, कम-जोखिम वाली परिसंपत्तियों का एक बफर रखें, जो शोधनक्षमता और जमाकर्ताओं के विश्वास का समर्थन करता है। दूसरा, यह सरकारी प्रतिभूतियों के लिए एक बंधी हुई माँग पैदा करता है, जो सरकारी उधारी के वित्तपोषण में मदद करती है। SLR को समायोजित करके RBI लिक्विडिटी और क्रेडिट क्षमता का प्रबंधन करता है: एक उच्च SLR बैंकों को अधिक राशि सरकारी पेपर में रखने और कम उधार देने के लिए मजबूर करता है, जबकि एक कम SLR उधार देने के लिए निधि मुक्त कर देता है। CRR के साथ मिलकर, SLR आरक्षित आवश्यकताओं की मात्रात्मक रीढ़ बनाता है, जो repo rate के मूल्य संकेत का पूरक है। आप नवीनतम निर्धारित अनुपातों को Reserve Bank of India वेबसाइट पर सत्यापित कर सकते हैं, क्योंकि ये आंकड़े नीति के साथ बदलते रहते हैं।
सिस्टमिक स्थिरता के लिए उपकरण किस तरह एक साथ काम करते हैं
कोई भी एकल उपकरण अकेले काम नहीं करता। Repo rate धन की कीमत का संकेत देता है, जबकि CRR और SLR उधार देने योग्य निधियों की मात्रा को नियंत्रित करते हैं। मुद्रास्फीति वाले माहौल में, RBI अतिरिक्त लिक्विडिटी को निकालने के लिए repo rate बढ़ा सकता है और आरक्षित आवश्यकताओं को एक साथ कस सकता है।
मंदी में, वह दरें घटाता है और निधि डालने के लिए CRR कम कर सकता है। Open Market Operations (OMOs) — सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदना या बेचना — इन उपकरणों के साथ-साथ लिक्विडिटी को सूक्ष्म रूप से समायोजित करते हैं। जब RBI प्रतिभूतियाँ खरीदता है तो वह प्रणाली में टिकाऊ लिक्विडिटी डालता है।
और जब वह उन्हें बेचता है तो वह लिक्विडिटी सोखता है; इसलिए OMOs, LAF द्वारा संभाली जाने वाली ओवरनाइट उतार-चढ़ावों के बजाय अधिक लंबे समय तक रहने वाले लिक्विडिटी असंतुलनों के प्रबंधन के लिए पसंदीदा उपकरण हैं।
| उपकरण | प्रकार | वृद्धि का प्रभाव |
|---|---|---|
| Repo rate | मूल्य | लिक्विडिटी कसता है, उधार लागत बढ़ाता है |
| CRR | मात्रा (नकद) | उधार देने योग्य निधि निकालता है, कोई ब्याज नहीं मिलता |
| SLR | मात्रा (प्रतिभूतियाँ) | क्रेडिट क्षमता घटाता है, परिसंपत्तियाँ प्रतिफल अर्जित करती हैं |
इन मुख्य उपकरणों के अलावा, RBI जिस तरह लिक्विडिटी का प्रबंधन करता है, उसमें Bank Rate (MSF से जुड़ी एक दीर्घकालिक संकेत दर), विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप जो रुपया लिक्विडिटी जोड़ते या निकालते हैं, और नया लचीला मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण अधिदेश भी शामिल है, जिसके तहत MPC एक बैंड के भीतर 4% CPI मुद्रास्फीति का लक्ष्य रखता है। ये सभी वित्तीय प्रणाली को स्थिर रखने के लिए समन्वित किए जाते हैं। परीक्षा के लिए, प्रत्येक उपकरण को मूल्य उपकरण या मात्रा उपकरण के रूप में वर्गीकृत करने और क्रेडिट तथा मुद्रास्फीति पर उसके प्रभाव की दिशा को समझाने में सक्षम बनें।
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Repo rate क्या है?
Repo rate वह दर है जिस पर RBI सरकारी प्रतिभूतियों के बदले बैंकों को अल्पकालिक निधि उधार देता है। यह Monetary Policy Committee द्वारा निर्धारित मुख्य नीति दर है और अर्थव्यवस्था में अल्पकालिक ब्याज दरों को एंकर करती है।
CRR, SLR से किस तरह अलग है?
CRR को RBI के पास नकद के रूप में रखा जाता है और इस पर कोई ब्याज नहीं मिलता। जबकि SLR को बैंक की अपनी बहियों में सरकारी प्रतिभूतियों जैसी तरल परिसंपत्तियों के रूप में रखा जाता है और यह प्रतिफल अर्जित कर सकता है। दोनों की गणना NDTL पर की जाती है।
RBI आरक्षित अनुपात क्यों बदलता है?
CRR या SLR बढ़ाकर RBI उधार देने योग्य निधि निकालता है और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए लिक्विडिटी कसता है; उन्हें घटाकर वह क्रेडिट और विकास का समर्थन करने के लिए निधि जारी करता है। ये मात्रात्मक नियंत्रण हैं जो repo rate के पूरक हैं।
LAF कॉरिडोर क्या है?
Liquidity Adjustment Facility कॉरिडोर में SDF (reverse repo) इसका फ्लोर और MSF इसकी सीलिंग है, जिसके बीच में repo rate होता है। RBI ओवरनाइट दरों को repo rate के निकट रखने के लिए इस बैंड के भीतर लिक्विडिटी डालता या सोखता है।
निष्कर्ष: Repo rate, CRR और SLR वे तीन लीवर हैं जिनके माध्यम से RBI लिक्विडिटी का प्रबंधन करता है, मुद्रास्फीति नियंत्रण को विकास के साथ संतुलित करते हुए। सीखें कि प्रत्येक कैसे काम करता है और वे कैसे संयोजित होते हैं, फिर परीक्षा की परिस्थितियों में अपनी समझ को परखें। अभी iibf.store पर CAIIB Central Banking मॉक टेस्ट के साथ शुरुआत करें, या अपनी परीक्षा को आत्मविश्वास के साथ पास करने के लिए पूर्ण CAIIB course में नामांकन करें।
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